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外資企業變更內容以及外債融資策策略

日期:2018-04-08 13:27:19

、外資企業變更,能變更那些?

名稱地址變更:外資企業名稱變更、外資企業住所變更、外資經營范圍變更。

股權資本變更:企業增減注冊資本、外資企業股權變更、內資轉為外資企業。

外資企業注銷:外資公司注銷流程、外資代表處的注銷、外資公司注銷資料。

其他事宜變更:變更為外商股份有限公司、變更外國投資方授權人、外資企業章程變更備案。

、企業外債融資策略分析

2016年04月人行發布了《關于在全國范圍內實施全口徑跨境融資宏觀審慎管理的通知》,該政策出臺最大的影響在于為中資企業借外債打開了大門,從那時起,境內所有企業(房地產和政府平臺除外)均可以選擇境內境外兩個市場的資金進行融資,并且在境內銀行融資規模緊張的前提下,外債融資可以有效解決境內貸款規模不足的問題。

該政策出臺給客戶帶來了多元化融資選擇,也為金融機構也帶來了更多的發展機遇,最直接的受益部門就是交易銀行部和金融市場部,帶來了海量國際結算量同時也帶來了大量外匯衍生品交易量。

外債融資成本由兩部分構成,一部分是外幣貸款利率,另一部分是用人民幣購匯還款導致的錯幣種還款成本,外債融資合計成本與人民幣流貸成本相當,年化都在5%以上,該價格優質客戶是無法接受的,因此推薦策略必須有所調整,既然鎖匯以后成本客戶無法接受,只能推薦不鎖匯模式,不鎖匯雖然風險很大,但是如果處理得當,反而可以降低融資成本,因此客戶可以適當利用政府政策紅利變更融資策略,下面我將通過案例來詳細說明為什么客戶可以選擇不鎖匯模式的外債融資。

假設客戶A在銀行有2.1億元人民幣授信額度,客戶A選擇采用外債融資的方式提款1560萬美元,期限1年(360天),融資利率3.5%,折合人民幣約1億元,假設USD/CNY結匯匯率為6.40,占用1億元授信額度。在不鎖匯的前提下,客戶會面臨兩種情況:

第一:貸款存續期間人民幣兌美元出現升值,這也是大家都愿意看到的情況,這種情況下客戶可以擇機鎖匯,當還款的本息和乘以遠端購匯價格低于外債結匯得到的人民幣時,本案例測算當USD/CNY遠期購匯匯率小于6.184客戶實現套利,也就是說到期向銀行歸還的錢少于借到的錢;本案例測算當USD/CNY遠期購匯匯率小于6.4526時,客戶人民幣最終融資成本小于4.35%,也就是鎖匯以后的人民幣融資成本為基準利率。

第二:貸款存續期間人民幣兌美元出現貶值,出現這樣的情況企業無法完成鎖匯鎖定匯率風險,因此客戶只能利用剩余的授信額度續貸1614萬美元歸還上筆外債本息和,并且配套完成匯率鎖定,假設鎖匯成本年化1.5%,則鎖匯成本平攤到這兩年的融資業務中,在美元未加息美元融資報價未變化的情況下,相當于客戶做了一筆貸款利率為4.25%的兩年期人民幣融資;

假設加息導致第二年融資成本提升,美元融資成本變為X,相當于辦理了兩年期利率為(3.5%+X+1.5%/2的人民幣融資,比如:第二年美元融資成本變為變為3.7%,則相當于客戶辦理了期限兩年利率為4.35%的人民幣融資;假設客戶依然選擇不鎖匯,則客戶可以重復以上兩步擇機鎖匯或者再融資,期限越長,鎖匯成本平攤至每年的成本也就越低。

經過以上測算,外債融資是優質客戶的一個很好選擇,選擇這種融資模式既能抓住人民幣升值帶來的套利機會,也能解決境內銀行貸款規模不足成本高企的問題,而且這種再融資加鎖匯的思路對海外發債也同樣適用。因此,利用國家允許中資企業借外債的政策紅利進行融資,對企業也是有現實意義的。

當然要保證自己符合各大銀行的外債融資準入門檻,并且要確認好是否可以在同一家銀行續辦外債融資歸還前一筆外債融資,如果不行則需要提前在他行續辦外債融資,歸還前一筆借款。


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