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新常態下金融投資爭議呈現的“四化”趨勢

日期:2018-04-09 15:09:12


金融投資是一個商品經濟的概念,它是在經濟的發展過程中,隨著投資概念的不斷豐富和發展,在實物投資的基礎上形成的,并逐步成為比實物投資更受人們關注和重視的投資行為。而經濟新常態已然深切地影響著金融投資及相關爭議的解決。在新常態下,經濟增長速度從兩位數降為一位數,經濟結構不斷進行深度調整,經濟從資源驅動、要素驅動、投資驅動轉向效益驅動、環保驅動、創新驅動。另一方面,國家宏觀調控之手在經濟新常態下的作用不可小覷,表現方式可能是促銷,可能是限購,可能是數萬億的經濟刺激,也可能是立即停止IPO的“救市”措施等等。

在這樣的大背景下,金融投資爭議勢必有與此前不同的表象,呈現出復雜化、擴大化、巨量化、群體化的“四化”趨勢。

一、以股權投資、債權投資、夾層融資等為代表的金融投資愈發專業、復雜,創新性不斷增強,主體日漸多元,爭議內容呈現復雜化趨勢。在極具中國特色的牌照管理制度下,為了符合監管要求或規避監管,金融機構在交易中大量使用嵌套型結構,復雜的交易結構不僅未能有效減少風險敞口,反而致使爭議發生的幾率倍增。

二、爭議范圍呈現擴大化趨勢。房地產信托、新三板、資產證券化、私募股權投資乃至互聯網金融的出現和興起已突破了傳統投資方式和手段的限制。新興投資領域因經濟調控、經濟運行模式變化,或因監管不盡完備、風險準備與預期不足,而致使后期投資風險增加,融資方兌付不能頻發,進而引發廣泛、頻繁的爭議。

三、爭議數量與爭議金額呈現巨量化趨勢。以房地產信托為例,至2012年底的保守數字,發行量已達7.2萬億。歷經政府持續不懈的房地產調控,至今正值房地產信托兌付高峰期之時,中小開發商卻較大面積的出現了資金鏈問題,導致因實體經濟問題傳導到金融領域的相關違約非常普遍,違約量巨增,爭議金額大多在一億以上,幾億元的案件非常普遍。很多金融機構已經悔不該當初,“談房色變”。

四、爭議主體呈現群體化趨勢。信托公司集合信托計劃、券商資管計劃、基金子公司資管計劃、LLP形式的私募基金、契約型基金均涉及大量的投資者。在剛性兌付正在被打破或已經開始被打破的局面下,出現融資方違約時,“不兜底不墊錢”的金融機構將被迫面對數量眾多的投資者因甚至預期收益落空甚至本金不保而采取的集體維權行動。

在經濟新常態下,應對“四化”,妥善解決金融投資爭議,需要金融投資機構的先知先覺,需要監管機構與法院、仲裁機構的高瞻遠矚,更需要律師等法律從業者的智慧與膽識。

只有這樣,我們才會更有效的解決金融投資爭議的問題。


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