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為困境企業的重生提出解決方案——重整制度

日期:2018-04-09 16:53:21

想要讓困境企業重生,需要重整制度,許多人不了解是什么意思,所以,就先要了解一下什么是重整制度?

1、重整制度的概念

重整是對出現或者可能出現破產原因但又有再建希望的企業,以各方利害關系人協商通過或依法強制通過重整計劃的方式進行債務調整和清理,同時還可以進行股權結構、經營結構和資產結構的調整,最終使企業擺脫困境、恢復持續經營能力和盈利能力,重獲新生的救濟程序。目前已被全球公認為是挽救困境企業最為全面、積極、有效的法律制度。

重整制度是一種積極的企業拯救制度,透過司法程序對經濟活動的適度干預,以維護社會的穩定并實現整體社會利益的最大化,既能夠使普通債權人得到公平清償,同時也能夠創造條件使債務人從困境中獲得新生,符合現代破產法律制度的最高目標。重整制度以拯救處于困境的企業為目標,堅持把社會利益作為首要的價值取向,通過調整、平衡債權人、股東以及其他利益相關方的利益關系,使得困境企業能夠繼續存續,免于因陷入破產清算而帶來社會震蕩。這也正是重整制度得以誕生并迅速發展為各國破產立法重要支柱的理念基礎。

2、重整制度于困境企業拯救的比較優勢

與傳統的困境企業拯救機制相比,重整制度具有非常突出的比較優勢,主要體現在如下幾個方面:

(1)能夠為重整企業提供強有力的司法保護。

陷入困境的企業,由于缺乏債務清償能力,往往會連鎖引發大面積的訴訟及強制執行案件,大量經營性資產被查封。在法院受理重整申請后,基于《破產法》的規定,企業在重整期間將會獲得全面的法律保護:

附利息的債權自重整申請受理時起停止計息;

有關債務人財產的保全措施應當解除,執行程序應當中止;

已經開始而尚未終結的有關債務人的民事訴訟或者仲裁應當中止。

通過上述保護措施,能夠有效鎖定企業的債務總額,為重整期間的債務重組奠定基礎;能夠避免企業的財產(含擔保財產)被個別債權人申請司法凍結及強制執行,確保企業資產的完整性;同時,能夠給予企業繼續營業的機會,保障在重整期間的正常經營,使企業在面臨嚴峻的債務危機和經營危機時得以喘息。

(2)能夠一攬子徹底解決企業全部的債務問題。

在重整程序中,經法院依法批準的包含債權調整方案(即債務重組方案)的重整計劃對全體債權人均具有約束力,在重整計劃執行完畢后,按照重整計劃減免的債務,公司將不再承擔清償責任,從而能夠在法律框架的保障下徹底擺脫債務負擔。同時,對于未能參與重整程序并依法申報債權的債權人而言,重整計劃對其同樣具有約束力,其享有的債權只能根據同類債權的比例獲得受償。上述的制度設計為徹底解決企業債務問題提供了非常強的制度保障,真正能夠實現“一攬子”解決企業債務問題的目標。

(3)具有效率上的優勢。

首先,相比傳統的債務重組模式,在重整程序下,無需向逐個債權人進行談判并達成債務和解協議,而是對債權進行合理的分類,將同一性質的債權依據同一標準、同一方案進行清償,從而大幅度降低了談判的難度和償債成本。其次,重整案件由法院依據《破產法》審理,法律程序性很強,且債權確認、資產評估、債務清償、出資人權益調整、經營方案設計等各個環節均有明確的法律依據,能夠有效提高重整工作的效率。最后,《破產法》對于重整程序的完成時間(例如6個月內提交重整計劃草案)都有明確具體的法律規定,這也避免了程序上的拖延,保證了重整程序具有時間效率上的優勢。

(4)減免債務無需全部債權人同意,由法律強制力保障重整成功。

根據《破產法》的規定,重整計劃草案經出席債權人會議的債權人過半數通過,且其所代表的債權額占無財產擔保債權總額三分之二以上的,表決視為通過,可以向法院申請裁定批準。而即便重整計劃草案未能獲得債權人表決通過,如果方案內容符合《破產法》規定條件的,法院仍然可以強制裁定批準重整計劃。重整計劃一旦經法院裁定批準,將對全體債權人及債務人發生法律效力。與公司自行組織的債務重組相比,重整程序減少了很大的工作量,擺脫了債權人之間的復雜博弈關系,為債務重組的成功提供了更多的保障。

(5)能夠對出資人權益進行調整,實現多樣化的重整目標。

重整制度中的一大亮點就是可對出資人權益進行調整。通過對出資人權益進行調整,可實現對公司股權結構的重構,以及對公司經營管理權的調整。以上市公司重整為例,借助出資人權益調整方案的設計,可以實現多樣化的重整目標:原股東可通過向企業提供償債資金的方式保留其股權;重組方可通過提供資金或注入優質資產的方式有條件受讓原股東讓渡的部分或全部股權;債權人可通過以債轉股的方式成為企業的股東并分享重整后企業未來的收益。此外,在重整程序中,由全體股東讓渡的股權即可以直接向債權人分配并用作債務清償的支付手段,也可以變現后用于解決償債資金的來源問題,通過股東與各方共同承擔債務重組成本,實踐中已大大拓寬了償債資金的籌集渠道。

3、關于重整的申請及受理

(1)法院受理重整的條件

根據《破產法》第二條[1]的規定,企業符合以下條件之一的可以依照《企業破產法》的規定進行重整,主要包括三種情況:企業法人不能清償到期債務,并且資產不足以清償全部債務;或者企業法人不能清償到期債務且明顯缺乏清償能力;或者企業法人有明顯喪失清償能力的可能。根據上述《破產法》以及《最高人民法院關于適用<中華人民共和國企業破產法>若干問題的規定(一)》等相關規定,以上受理條件的司法認定標準如下:

(一)不能清償到期債務

(二)資產不足以清償全部債務

(三)明顯缺乏清償能力

(2)重整的申請主體

根據《破產法》及相關司法解釋的規定,債權人或困境企業均可直接向法院提出重整申請。當有債權人申請法院對企業實施破產清算的,在法院受理破產申請后、作出破產宣告前,企業或出資額占上市公司注冊資本十分之一以上的出資人,也可以向法院提出重整申請。

(3)重整受理及指定管理人

法院收到適格主體提出的重整申請后,經審查認為債務人符合重整條件的,將依法裁定受理,并同時按照《破產法》的規定依法指定重整案件的管理人,履行破產法所規定的職責。實踐中,大型企業重整通常涉及債權人、職工、股東等眾多利益主體,法律關系較為復雜,此類重整案件常常也會采用由地方政府有關人員與具有相關經驗的律師事務所共同組成清算組的模式擔任管理人。

4、重整期間中的繼續營業問題

根據《破產法》的規定,經法院或者債權人會議許可,企業可以在重整期間內繼續營業。實踐中,包括上市公司在內的大量重整企業在重整期間都維持了原有的經營業務。借助重整程序內的法律保護機制,通過資源的優化配置及合理調整,繼續經營能夠避免企業停產造成更大的損失,也能夠有效維持原有的客戶及市場資源的穩定。在重整期間內,區分于對債務人財產及營業事務的不同管理模式,在具體的經營管理模式和決策程序上存在一定差異,但通常,公司現有的經營管理人員都將繼續參與經營事務,以保持公司經營業務及管理團隊的穩定。

5、出資人權益調整方案

在重整程序中,根據《破產法》的規定可以對出資人權益進行調整。結合上市公司重整的實踐經驗,出資人權益調整的主要方式包括:

(1)股東按比例讓渡股票

一般情況下,通過實施出資人權益調整方案,上市公司的現有股東將其持有的存量股票按照一定的比例無償讓渡,用于債務的清償。如果需要借助重整程序引入重組方或戰略投資人,則上述全體股東所讓渡的股票可以由重組方有條件受讓或承接。

(2)資本公積金轉增股本

在重整程序中,通常以上市公司的現有總股本為基數,按照一定比例實施資本公積金轉增股票,所轉增股票不向股東進行分配,主要用于償付重整程序內的各類債務和費用,也可以根據需要由重組方或戰略投資人有條件受讓或承接。

6、未申報債權的處理

根據《破產法》的規定,已獲法院批準的重整計劃對于尚未申報債權的債權人同樣具有法律約束力。債權人未依照破產法規定向管理人申報債權的,在重整計劃執行期間不得行使權利;在重整計劃執行完畢后,該債權人可以按照本重整計劃規定的同類債權清償條件行使權利。

7. 債務的免除

在重整計劃獲得法院批準后,即對全體債權人、債務人具有法律約束力,并由債務人負責重整計劃的執行,由管理人履行監督職責。同時,依據《破產法》的規定,按照重整計劃減免的債務,自重整計劃執行完畢時起,債務人將不再承擔清償責任?;谏鲜鲋卣芍贫鹊谋U?,確保了重整企業的債務問題真正能夠通過重整程序“一攬子”解決,真正幫助企業徹底擺脫債務困境,實現企業的重生。

當然還有一系列的重整計劃草案的表決與批準、償債資金的籌集、出資人權益調整方案等內容,詳情了解可咨詢漢卓律師事務所。


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