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上市公司再融資的方式以及回歸的趨勢

日期:2018-04-08 08:42:50

目前上市公司普遍使用的再融資方式有三種:股票配售、增發和可轉換債券,在核準制框架下,這三種融資方式都是由證券公司推薦、中國證監會審核、發行人和主承銷商確定發行規模、發行方式和發行價格、證監會核準等證券發行制度,這三種再融資方式有相通的一面,又存在許多差異。當然除了這三種之外,還有另外的上市公司再融資方式,比如:公開發行股票、非公開發行股票、權證、結構性融資產品。

  一直以來,上市公司的融資動作備受商場重視。上市公司取得上市資歷,除了首發上市融資外,身處資本市場,再融資是許多上市公司的必然選擇。

  事實上,再融資一直是許多A股上市公司繼續開展的重要途徑之一。上市公司再融資,征集資金收買財物、出資新項目、改進負債狀況,甚至滿意日常運營的流動資金需求等,都是上市公司再融資的主要意圖。而憑借資本市場的融資、再融資功用,許多上市公司實現了融得運營所需的重要資金資源,用更好的運營業績、股價體現等,報答廣闊出資者。

  凡事皆有兩面性,上市公司的再融資功用,近年來卻衍生出不少遠離其“初心”的玩法來。部分上市公司亂用再融資功用,征集巨額資金并購虛高財物,從資本市場不合理地討??;一些上市公司亂用再融資功用,簡單將融得的資金用于與主業關聯度不大的開銷,比方大額補充流動資金、過度融資償還債務,甚至于募得大額資金,卻長時間處于空轉狀況,終究只能用來購買理財產品等;還有一些上市公司再融資的資金供應方,資金來路不明、層層嵌套、層層加杠桿等,借道上市公司再融資,將危險輸送給上市公司,甚至“劫持”上市公司。

  不過,監管部門及時重視到了這一危險。2017年以來,再融資新政、減持新規等連續出臺。方針的重視點在于引導上市公司合理合規再融資,引導上市公司融得的資金有的放矢、用在實處,引導上市公司再融資的各參與方合規合法開展業務、合理合法取得收益,引導上市公司再融資真真正正地落實到報答出資者的正途上去。

  上市公司再融資正在回歸本源。關于上市公司而言,愈加愛惜上市資歷帶來的再融資便當條件,愈加明確地將再融資服務于自己的開展和戰略轉型,愈加清楚再融資的便當條件是商場和出資者所給予的,應該為商場的繼續健康開展和出資者的利益負起職責;關于再融資的資金提供方等而言,杠桿、嵌套、利益輸送等都被遏止,此前的一些“玩法”玩不轉了,回歸到程序嚴密、危險可控的合規展業上來。

  別的,在監管部門的引導下,出資者也在對那些不合規的上市公司再融資計劃“用腳投票”。各種“煙霧彈”、“野路子”的再融資計劃,拋向商場后,越來越經不起商場的審視,出資者用腳投票,終究讓這樣的再融資動作化為烏有,難以成行。

上市公司再融資的新生態正在鑄就。上市公司是資本市場的根底要素之一,是資本市場健康安穩繼續開展的柱石之一。上市公司再融資的新生態,正在為資本市場2全體新生態的造就奠定堅實根底。


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