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上市公司股權質押新規以及應注意的問題

日期:2018-04-08 11:17:48

3月12日,股票質押式回購新規將開始執行。這意味著股權質押更聚焦服務實體經濟,風險把控更完善。而據了解,在新規正式實施前,對于股票質押集中度、質押比例、質押融資用途等,不少券商都已經開始按照新規的要求執行。

股權質押類似于抵押貸款,既出質人以其所擁有的股權作為質押標的物而設立的質押,投資有風險,同樣的質押也具備一定的風險,出質人必須要有處分的權利。那么,上市公司股票質押應注意什么法律問題呢?

上市公司股票質押流程:

1、需要融資的企業咨詢融資相關事項,準備融資所需資料;

2、聯系融資機構;

3、雙方商議融資的金額、預期年化利率、期限等相關事宜并達成協議;

4、簽訂股權質押融資合同;

5、到證券登記公司辦理股權質押登記手續;

6、出借方發放資金。

所需手續:

1、企業法人身份證,經辦人身份證,經過公證的法人代表證書;

2、企業營業執照副本、法人代碼副本、貸款卡;

3、公司股東同意質押的決議;

4、公司章程;

5、企業股權質押融資的相關資料;

6、股權憑證,證券賬戶卡;

7、貸款機構要求準備的其他資料。

今日起開始實施的新規,明確融入方不得是金融機構或其發行的產品,融入資金應當用于實體經濟生產經營并專戶管理,融入方首筆初始交易金額不得低于500萬元(深交所的規定是融入方首筆最低交易金額不得低于500萬元),后續每筆不得低于50萬元,不再認可基金、債券作為初始質押標的。

股權質押率上限不得超過60%,單一證券公司、單一資管產品作為融出方接受單只A股股票質押比例分別不得超過30%、15%,單只A股股票市場整體質押比例不超過50%。

市場人士表示,這樣的規定意在保護中小投資者利益,防范股票質押大跌被平倉對市場的沖擊。

但從整體上看,投資者不必過于擔心新規給市場帶來的沖擊。有人認為,由于新規的實施采取新老劃斷的原則,并且存量業務中受新規影響的規模不大,加上監管層與市場積極溝通,對市場沖擊有限。

另外,值得關注的是,如今,此前市場一度風聲鶴唳的股權質押平倉風險正在逐漸消除。一個典型的表現,就是從多家公司披露的股權質押風險應對進展情況來看,有的公司股權質押風險降低,有的公司股東解除質押平倉風險后,降低了股權質押比例。

根據中國結算公布的數據,目前,超九成的上市公司股權質押比例低于50%。業內人士表示,總的來看,上市公司股權質押的風險整體屬于可控狀態。但是,如果大股東質押股票“爆倉”,相關公司面臨實控人變更等風險,經營可能因此受到影響。

此前預計,2018年股票質押業務規模將收縮5%10%,隨著資本市場的發展與成熟,股票質押仍將是重要的融資渠道,未來業務將重回規范發展軌道。

今年1月12日,滬深交易所、中國結算發布了修訂后的《股票質押式回購交易及登記結算業務辦法(2018年修訂)》。同一日,中國證券業協會發布修訂后的《證券公司參與股票質押式回購交易風險管理指引》,以規范證券公司參與股票質押式回購交易行為,提高證券公司服務實體經濟的能力和水平,防控交易風險,保護投資者合法權益。


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